三国张鲁的“共产主义”辉煌

韩起

• 张鲁亮相于中共八届六中全会

    1958年11月28日至12月10日，中共八届六中全会期间，毛泽东批示印发《三国志》中的《张鲁传》，让中央委员认真学习。他还写了批示，一次是1958年12月7日，一次是同年12月10日。《三国志。张鲁传》573籽，毛泽东两次批示，是它的三倍。在中国共产党的历史 ，在党的全会上，把一个没有多大名气的古人专记，当做为会议材料，唯有《张鲁传》。不能说绝后，但绝对是空前。

    毛泽东的批示，关键的核心，只有一句话：“现在的人民公社运动，是我国的历史来源的。”而且，他在12月7日，还有一个讲话。他说：“三国时候，汉中有个张鲁，曹操把他灭了。他也搞过吃饭不要钱。凡是过路的人，在饭铺里吃饭、吃肉都不要钱，尽肚子吃。这不是吃饭不要钱吗？他不是在整个社会上都搞，而是在钣铺里搞。他统治三十年，人们都高兴那个制度。道路上饭铺吃饭不要钱，最有意思，开了我们人民公社公共食堂的先河。大约有一千六百年的时间了，贫农、下中农的生产、消费和人们的心情还是大体相同的，都是一穷二白。不同的是生产力于今进步许多了。解放以后，在共产党的领导之下，人们掌握了自己这块天地；但一穷二白的古今是接近的。所以这个《张鲁传》值得一看。现在的人民公社运动，是有我国的历史来源的。”

    张鲁的创造，让毛泽东心仪不已，因为在他看来，这和他的理想社会模式完全一致。而当时，为了政治和宣传的需要，“马克思列宁主义”的“革命笔杆子”，故意回避了八届六中全会上，毛泽东大肆宣扬张鲁的言论，却从马克思和列宁的著作中，拐弯抹角地寻找理论依据，好证明毛泽东吃饭不要钱的发明，是继承和发展了马克思主义，是实现共产主义的伟大实践。

    学习张鲁的施政方法，都可以被称为“实现共产主义的伟大实践”，张鲁当年的作为，当然可以称为共产主义社会实践了。

    我们现在要探索的题目是，为什么张鲁的“共产主义”能够成功，让人民安居乐业；而两千多年后，我们学习他的办法，反而造成了人类史上的悲剧？

• 张鲁“共产主义”成功的秘密

    张鲁的“共产主义”很简单：一、信教的人出五斗米，便成为信徒；二、以神道治病；三、教规为法，用教规约束民众，“皆校以诚信，不听欺妄”；四、“奉道者皆编户籍，各有所属”，恢复了汉代的户籍制度；五、置义舍，即政府提供可以免费居住的招待所；六、吃饭不要钱。《张鲁传》说，“县置米肉以给行旅”，可以“行路者量腹取足”；七、修治道路，他有轻微犯法的人去修路，既降低了修路成本，同时也消除了人民的怨气（历代的劳役制度，是专制的朝廷和老百姓结怨的重要一环）；八、对于犯了法的，张鲁规定“犯法者三原而后行刑”，就是先说服教育，你不听，你再犯就再教育，这样经过三次，你还不改过，才动肜刑法；九、“不置长吏，皆以祭酒为治”，祭酒“各领部从，多者为治头大祭酒”；十、严格规定“师不受钱，不得淫盗，不得饮酒食肉”，吏治很清廉。

    张鲁的这种道德治国、平均主义经济、政治纲领，“民夷便乐之”，甚至“民夷信向，朝廷不能讨”。在那个军阀混战的年代，他将汉中治理得井井有条，民风纯朴，人民安居乐业，路不拾遗，夜不闭户。

    为什么张鲁的“共产主义”能够成功？

    张鲁是道教的一代教主。他的治国理念，直接来源于老子《道德经》和《南华经》（即《庄子》）的智慧。中国的历代统治者，只需只须吸纳少许老庄的管理理念，便收获了“天下大治》的果实。汉代之文景之治，唐代之贞观之治，皆本源于此。此处因行文容量所限，无法充分展开探讨。这里仅取《道德经》第二章的一段话：

    “是以圣人居无为之事，行不方之教，万物做而不始，生而不有，为而不争，成功而不居。夫唯不居，是以不去。”--译为现代汉语：圣人所处于无为的境界而从事，实行不言的教化，万物发作了，而不去提倡；生养了，而不据为己有；施为了，而不恃为己能；成功了，而不据为己功。正国为不居功，所以才不会离去。

    这段话，主要是说给统治者听的。“居无为之事，行不言之教”，如果统治者能遵守这10个字，便要以国泰民安。这里强调的，是身教重于言教。

    这一切，都是规范统治者行为的。

    张鲁治下的臣民，因为信奉神灵，所发灵魂的自律是严格的。他们敬畏神明，展示大爱，不做欺天之事。老百姓耕者有其田，一时没有饭吃的人，可以到义舍吃饭、住宿。这在那个战乱频仍，生灵涂炭，饿殍遍野的年代，汉中简直便是人间天堂。

    这就是无为而治。无为而治不是什么都不做。日本福田光司说：“老子的无为，乃是不恣意行事，不孜孜营私，以舍弃一己的一切心思记虑，一依天地自然的理法而行的意思。”张鲁做到了，他统治的汉中便歌舞升平。

• 后张鲁时代的惨败教训

    公元1958年4月的全国第一个人民公社--河南遂平县嵖岈山人民公社，就是仿效张鲁的道德治国、平均主义。因此，毛泽东看到调研报告《嵖岈山卫星人民公社简章》，如获至宝，立即批示，并在8月召开的北戴河政治局扩大会议上印发。然后在中共八届六中全会上大肆鼓吹，于是，号称一大二公的“人民公社”，极其迅速地、燎原烈火般烧遍中国大地。结果是人所共睹的大失败，全国饿死了几千万人。为什么张鲁几千年前能做好的事，在20世纪50年代的中国，却失败得如此悲惨呢？

    这里，首要的关键，是土地问题。张鲁实行的是耕者有其田；人民公社化实行的是耕者无其田。人民公社化时代，中国广大的农民，连一寸土地都没有。《嵖岈山卫星公社章程》明确规定：“各个农业合作社合并为公社，根据共产主义大协作的精神，应该将一切公有财产交给公社，多者不退，少者不补。”当时所谓“公有财产”，主要的就是土地，还有附着在土地上的农用机械、农具、牲畜等。这就将农民的一切所有，包括人身的自由，全部剥夺了。

    第二个关键原因，便是官员的表率作用。上级委任制产生的官员，他只对任命他的人负责，不会对百姓负责。

    第三个重要原因，便是自由的绝对丧失。人民公社化时代，农村的管理是实行军事化的。一个人的一言一行，都受到严格的管制。离开村子都要请假，如果当天不能回家，还要开具证明身份的公函。中国共产主义运动先驱李大钊先生说过：“自由为人类生存必需之要求，无自由则无生存之价值。”我们能企望既无自由，又无财产，连生存价值都没有的一群奴隶，去促进生产方式和社会关系的发展吗？

    第四个重要原因，是灵魂世界的败坏。公元1949年以后，中国大地强行推行无神论，宣扬“彻底的唯物主义者是无所畏惧的”。无所畏惧，就可以“与天斗，其乐无穷；与地斗，其乐无穷；与人斗，其乐无穷”。孔子说，人有三畏：畏天命，畏大人，畏圣人之言。无所畏惧的人天不怕，地不怕，人类没有了道德底线，什么丧尽天良坏事都可以眼也不眨一下地干出来。

• 结语

    现在我们可以回首探索张鲁现象了。成功和失败，并不复杂。一言一蔽之，就是私有产权的根基。张鲁的成功，人民公社的失败，盖在于此！

    当然，站在今人的角度，我们可以看到还有更多、更重要的原因。直截了当地表述，一个社会，欲天下太平，办法只有两句话：权力必须是公共的，财产必须是私有的；反之，则天下大乱，生灵涂炭。

——载《炎黄春秋》2011年第7期

土地财政

土地成交价与地方财政收入（亿元）
	土地成交价款	地方财政收入	比例
1989	4.4719	1842.38	0.24%
1990	12.535	1944.68	0.64%
1991	101.87	2211.23	4.61%
1992	500	2503.86	19.97%
1993	511.16	3391.44	15.07%
1994	649.7	2311.6	28.11%
1995	388.06	2985.58	13.00%
1996	331.6791	3746.92	8.85%
1997	-	4424.22	-
1998	507.7	4983.95	10.19%
1999	514.3295	5594.87	9.19%
2000	595.5848	6406.06	9.30%
2001	1295.89	7803.3	16.61%
2002	2416.793	8515	28.38%
2003	5421.311	9849.98	55.04%
2004	6412.176	11893.37	53.91%
2005	5883.817	15100.76	38.96%
2006	8077.645	18303.58	44.13%
2007	12216.72	23572.62	51.83%
2008	10259.8	28649.79	35.81%
2009	17179.53	32602.59	52.69%
2010	30108.93	40613.04	74.14%
土地成交价格数据来源于历年《中国国土资源统计年鉴》和《国土资源统计公报》。地方财政收入来源于《中国统计年鉴》

天空为什么是蓝色的

“天空为什么是蓝色？”正确的物理解释完成于1910年，迄今整一百年。“天蓝”物理学的一个重要应用，是光纤通讯，即高锟先生去年获得物理诺贝尔奖的项目。

 “天蓝”物理学似乎很普及。凡是看过“十万个为什么”的初中生，都能说出它的“标准答案”：

“空气中会有许多微小的尘埃、水滴、冰晶等物质，当太阳光通过空气时，波长较短的蓝、紫、靛等色光，很容易被悬浮在空气中的微粒阻挡，从而使光线散射向四方，使天空呈现出蔚蓝色。”

中文世界中，大小权威的教育和科学网站，大多仍采用上述“标准答案”，几乎一字不差。

这个“天蓝”解释，基本上是十九世纪中叶的水平。它是英国物理学家丁铎尔（John Tyndall,1820—1893）首创的。常称作丁铎尔散射模型。确实，“波长较短的蓝色光，容易被悬浮在空气中的微粒阻挡，……散射向四方”。但它并不是“天蓝”的真正原因。如果天蓝主要是由水滴冰晶等微粒的散射引起的，那末，天空的颜色和深浅，就应随着空气湿度的变化而变化。因为当湿度变化时，空气中水滴冰晶的数目会明显变化。潮湿地区和沙漠地区的湿度差别很大，但天空是一样的蓝。丁铎尔散射模型解释不了。到十九世纪末叶，丁的天蓝解释已被质疑。

1880年代，瑞利（John Rayleigh,1842—1919）注意到，根本不必求助尘埃、水滴、冰晶等空气中的微粒，空气本身的氧和氮等分子对阳光就有散射，而且也是蓝色光容易被散射。所以，空气分子的散射就可以作为“天蓝”的主因。

然而，各个分子有散射，不等于空气整体会有蓝色。如果纯净的空气是极均匀的，分子再多也没有“天蓝”。就像一块极平的镜子，只有折射或反射，而极少散射。在均匀一致的环境中，不同分子的散射相互抵消了。就如在一个集体纪律超强的环境（如监狱）中，每个人的独立和散漫行为被彻底压缩。而“天蓝”靠的就是分子各自的独立和相互不干涉，或少干涉。

为此，瑞利假定，空气不是分子的“监狱”。相反，氧和氮等分子，无规行走，随机分布。瑞利由这个模型算出的定量结果，很好地符合天蓝的性质。1899年，瑞利写了一篇总结式的文章“论天空蓝色之起源”，开宗明义就说：

“即使没有外来的微粒，我们依旧会有蓝色的天”。

“外来的微粒”即指丁铎尔散射所需要的。从此，丁铎尔的天蓝理论被放弃。瑞利散射成为“天蓝”理论的主流。

瑞利的天蓝理论虽然很成功，瑞利的分子无规分布假定，也有根据。然而，瑞利实质上还要假定空气是所谓理想气体，这是一个不大的，但也不可忽略的弱点。因为空气不是理想气体。

1910年，爱因斯坦最终解决了这个问题。爱因斯坦用当时刚刚发展的熵（混乱的度量）的统计热力学理论证明：那怕最纯净的空气，也是有涨落起伏的。空气本身的密度涨落也能散射，也是蓝色光容易被散射。密度涨落的散射，不多也不少，正好能产生我们看到的蓝天。如果空气是理想气体，爱因斯坦的结果就同瑞利的一样。所以，简单地说，天空蓝色之起因是：

“空气中有不可消除的‘杂质’，即空气自身的涨落。密度涨落等对阳光的散射，形成了蓝天。”

“天蓝”起源物理不是爱因斯坦首创，但最完整的理论是爱因斯坦奠定的。所以说，“天蓝”物理学，完成于1910年。

瑞利和爱因斯坦的“天蓝”理论，是普遍适用的。可以用来解释纯净空气中的“蓝天”现象，也可以用来解释纯净的水，纯净的玻璃等液体或固体中的“蓝天”现象。当然，也有该理论不适用的地方。多年前，听到过有人对着“蓝天”发（歌）情，“我爱祖国的蓝天”，千万不要误听为“我爱祖国的独立而又无规游荡的分子们”。

高锟先生在他为“光纤通讯”奠基的第一篇论文中引用的第一个物理公式，就是爱因斯坦的“天蓝”瑞利散射公式（即Einstein-Smoluchowski公式）。玻璃是凝固了的液体。即使最理想的玻璃，没有气泡，没有缺陷，玻璃中依旧有不可消除的‘杂质’，即玻璃本身的不可消除的涨落。在光纤中传播的讯号（光波），会被玻璃的涨落散射。“天蓝”机制，是光纤通讯讯号损失的一个物理主因。它是不能用光纤制造技术消除的。只能选择“不太蓝”的光，减低它的影响。

不少权威的教育和科学（中文）网站上，正在报导高先生是“影响世界的华人”之最。高先生的影响，确实遍及全球。有趣的是，这些网站本身，似乎并不在“被影响”之列。比如，本文开头引用的“天蓝”解释，就还完全没有“被影响”。对青少年来说，那些“标准解释”虽然不算是有毒奶粉，但也是过期一百年的奶粉。

也是一场战争（转）

有暇再读二战史，说到英国，凡值得炫耀处，无非敦刻尔克万舟竞发，蒙哥马利诺曼底登陆。弹雨枪林，云涌风起，似乎一个老大盟国，人人金戈铁马，除了打仗以外，便不值得一谈。掩卷之际，忽然想到“伦敦大街标语案”，虽无一缕烽烟，却也堪称一场战争。

1940年春夏之间，伦敦街头忽然跑出一帮“道德家”，自称主张普济众生，反对“为本国一己之利投入战争”。其领袖人物，印刷标语于先，集会演讲于后。真可谓“策划于密室，点火于基层”。

彼时英伦，危在旦夕。敦刻尔克退兵未罢，海岸已遭狂轰滥炸。首相关于“我们决不投降”的豪言壮语，本也是全民的共同决定。“英国从未像今天那样团结”，值此两党联手，同仇敌忾之时，“一小撮人”的胡言乱语，怎不令民愤鼎沸，千夫所指？于是警方出面干预，战时法庭理所当然升了大堂。

法官人选堪令公众放心。“且看那被纳粹夺去二子的波怀恩如何收拾这帮混蛋”已成为报界通栏标题。人们普遍谈论大牢苦役和行刑队。然而审判帷幕降下之时，波怀恩法官话语沉重，竟令公众失望之至——“这是一个自由的国家。据我理解，我们的战争，只是保护这个自由。我要说，被告幸而生在这个能自由表达他们主张的国家。我被迫宣布他们无罪”。

据我所知，判决似乎并未得到公众的支持。人们普遍怀疑波怀恩老人何至于“宽容”至此。而在如释重负的少数人中，例如战时内阁的内务大臣安德逊，却欣慰地指出，这也是一场战争。在英国，仅仅抱有一种意见的行为，决不作为犯罪，不论其意见多么地不合舆论。而伦敦大街标语案挑起的公众激动，却使英国的法律面临真正的进攻。从这一点而言，波怀恩判决的意义，甚至不低于英国在海岸、在北非进行的抵抗人类文明最凶恶敌人的战争！

二次大战硝烟散去已逾一个甲子。战争早已成为历史的足迹，昔日的恩怨也已为新的合作所取代，然而“伦敦大街标语案”的判决书却留在文明的世界法制史上，正如战后权倾朝野的一位英国政治家对全体公务人员所说：“自由和国土具有同样价值，甚至民族的当前危机和愤怒的公众感情，也不能动摇英国的法律原则。伦敦大街标语案就是一个明证。”

而在所有自称为“公民”的人们中，也许波怀恩法官在宣读判决时的最后一句话，更使他们铭刻在心——“我宣告他们无罪。但我坚持认为应该向前方的战士们道歉。没有后者的战斗，便没有你们的言论自由。滥用权利的人和滥施权威的人，都不能自称为这个国家的公民！”

这就是伦敦大街标语案，一场对现代社会的“公民意识”进行全面考验的战争。

富滇银行倒券风波

一、富滇银行前中后台监守自盗集体违规

在了解富滇银行倒券风波事件始末之前，我们先了解下银行间市场结算成员的丙类户角色。

1、丙类户角色

债券结算代理业务是货币市场的中间业务之一，指金融机构法人受市场其他参与者的委托，为其办理债券结算等业务，银行从中收取佣金。银行间市场结算成员有甲、乙、丙三类，甲类为商业银行，乙类一般为信用社、基金、保险和非银行金融机构，丙类户大部分为非金融机构法人。三类成员均需在中央国债登记结算公司和央行备案，甲、乙类户可直接入市交易结算，甲类户可以代理丙类户后台结算，实际上相当于由甲类户实施监管。

富滇银行属于甲类户，亦为中央国债登记公司评选的2009年、2010年债券自营业务优秀结算成员，是云南省惟一具备中国国债协会会员和全国凭证式国债承销团成员资格的股份制商业银行，参与了2009-2011年凭证式国债承销。

非金融机构法人的丙类户是活跃于一级半市场的“鲶鱼”。比如企业发行债券时，丙类户在与承销团成员签订关于分销协议之后，获得相应新券，然后在二级市场卖出后赚取点差。交易员有一定锁定报价区间价格的权力，可以低价卖给其关联企业，企业再把低价券在二级市场找下家变现，在单笔交易金额至少几千万元的债券市场，利差高一个点，利润就很惊人。

目前，银行间债券市场机构投资者已发展到近万家。其中非金融机构投资者占债券托管丙类户的83%，已成为银行间市场重要参与力量。交易的活跃离不开丙类户，丙类户的作用类似于火车站倒票的黄牛，在一级市场丙类户参与了80%的债券发行量，包括企业债、中票等；在二级市场，也提供了至少60%的交易量。很多大行交易员懒得自己找券，就直接委托给丙类户。在市场行情好时，债券无不通过丙类户过手，即发行自己主承销的债券和给丙类户“过券”。

现行制度下，丙类户可用上家的券和下家的资金撮合成交，自己无需资金参与交易。而结算代理交易主要以手工方式为主，大型金融机构建立了自己与丙类户的交易系统，丙类户和一些中小金融机构没有交易系统，仅依靠签订合同的方式达成债券交易，在活跃市场的同时，这种模式很容易产生操作风险和信用风险。

2、倒券风波的始末

富滇银行成立于2007年12月30日，是在原昆明市商业银行基础上成立的云南省第一家省级地方性股份制商业银行，该行的倒券风波的本质是金融市场部的债券结算代理业务中利益输送的案件。

目前银行间债券市场采用三种结算方式是：款券对付（DVP）、见券付款（PAD）、见款付券（DAP）。央行推广的款券对付已成为主流方式，即一手交钱，一手付券，交易双方都没有风险；但另两种方式都是对一方有利，对另一方存在风险敞口。目前大多数银行机构成员和少数非银行金融机构采用DVP方式，富滇银行正是利用了这一漏洞，按照银行内部的管理流程，银行和丙类客户做交易，都会采取有利于自己的结算方式。但后台人员如果违规操作，在并未见到前台付出这笔券的情况下，确认这笔交易并付出去一笔资金，然后对手方用这笔资金去买其他高收益的券，赚取差价，日终之前再买来一笔券还给银行，相当于倒空券，T+0就可实现。

富滇银行金融市场部原总经理李坤、原副总经理付淦等五六人通过银行间市场的操作，借助朋友的公司申请非金融机构法人的丙类户，由富滇银行为其代理债券结算业务，实施利益输送。李坤等人通过找朋友的公司委托，或者自己委托等方式进行T+0交易，使得当天投进去的钱当天就出来了，账面上还是一样，前中后台几个人联手一起操作，从而获取利润。此案今年6月由云南省昆明市公安局经侦大队介入调查，目前有关机构尚未对外公布具体的涉案金额，也未确认是否是坊间流传的3500万元。

二、管窥富滇银行倒券案件内在原因

1、信贷紧缩使犯罪分子有机可乘

此次富滇银行案主要因李坤等高管贪腐引起，揽财主要方式是在国家紧缩银根，中小企业不易贷款的大背景下，通过银行间相互拆借，然后以近乎高利贷的利息再借给中小企业，然后从中牟利。富滇银行案相当于高管自己给自己打工，损害了银行整体的利益。

2、产品设计和监管存漏洞

国债有“T+0”、“T+1”的产品，一天之内想多次交易并不容易，由于登记结算的限制，一天最多一次。因此，如果银行内部控制制度完善，该案很难发生。按照监管部门的有关要求，前台的交易、中台的风险控制及后台的结算均需分离，富滇银行的此次案件正是前、中、后台的人都串起来作案，凸显了产品的设计以及监管上还有漏洞。如果落实好内控管理流程、部门分工和制约，完全可以避免类似富滇银行事件。

3、甲类户监管丙类户的模式失控

由于参与债市的非金融法人的丙类户十分活跃，实际上由被委托的代理结算银行实施监管，而后者并无真正的监管动力，很容易产生操作风险。

三、构建完善风控体系，谨防内部操作风险

尽管内控合规风险已经受到银行业的高度重视，但是国内有关内控合规风险的金融案件却仍不在少数，因此，商业银行尤其是城商行亟待建立一套高效的风控体系为有效防控内控合规风险。

一是将银行的风险管理目标纳入经营指标体系之中。管理层在制定企业发展战略时既要重视利润指标，更要重视风险管理指标，从而营造良好的风险控制环境。

二是加大员工的合规教育，营造良好的合规文化。首先，明确员工岗位职责，实行操作风险事件问责制；其次，加强员工的风险教育培训，提高风险的识别和控制能力。

三是严控关键风险点，持续改进内控制度。商业银行应对各项业务条线操作流程标准化，明确流程内的主要风险点和操作要求，并实现流程的持续改进。

四是疏通信息传送渠道，健全风险报告制度。商业银行宜建立跨部门、跨职能的操作风险事件报告与反馈机制。

五是内、外审相结合，有效揭示操作风险。首先，建立完善的内部稽核体系，提升稽核人员的业务素质；其次，强化内部稽核部门的相对独立性；最后，引入外部审计，对银行的风险管理现状进行客观评价。

六是建立与风控职责挂钩的绩效管理体系。商业银行管理层应发挥绩效管理在风险管理中的重要作用，有效引导员工不断提升风险意识，进而形成良好的企业合规文化。

货权质押融资产品

仓单质押担保信贷业务

仓单质押担保信贷业务是指企业以其自有或第三方持有的仓单作为质押物，银行向其提供贷款的一种授信业务形式。

仓单质押贷款是指制造企业或流通企业把商品存储在仓储公司仓库中，仓储公司向银行开具仓单，银行根据仓单向申请人提供一定比例的贷款，仓储公司代为监管商品。在通常情况下，都是授信申请人以自己持有的仓单作为质押。

标准仓单是特指大连商品交易所、郑州商品交易所或上海期货交易所制定的，交易所指定交割仓库在完成入库商品验收、确认合格后签发给货主，并在交易所注册，可在交易所流通的食物提货凭证。

非标准仓单是由物资储运公司自行制作，银行必须核实。在实际操作中，也有使用商品调拨单（即提货单）作为质押物的，商品调拨单由厂商签发，表明其为唯一的提货凭证。

仓储公司担保信贷业务

仓储公司担保信贷业务是指银行根据仓储公司的规模、经营业绩、运营现状、资产负债比例以及信用程度等，向仓储公司提供一定金额的担保额度，再由仓储公司向银行推荐客户，仓储公司向银行提供信用担保的一种信贷业务品种。

异地仓库仓单质押贷款信贷业务

异地仓库仓单质押贷款信贷是指仓储公司利用全国仓储网络，或利用其它仓储公司仓库，甚至是客户自身的仓库，就近进行质押监管，提供仓单，银行向借款人提供授信的一种供应链融资业务。

委托提货权质押开证业务

委托提货权质押开证业务是指国内贸易商委托进口商进口货品再销售给国内用户，还款来源为购销合同项下下游买方用户向国内贸易商支付货款的一种组合授信模式。

涉及客户：国内贸易商、进口代理商、出口商、船运公司、终端买方用户。（终端买方用户通常为实力较强劲、履约记录较好的大型集团客户）

未来提货权质押融资

未来提货权质押融资是指以贸易商与核心客户签订的物资供应合同项下未来的提货权作为质押，银行为贸易商提供融资，以销售回款作为第一还款来源的一种融资业务形式。

未来提货权质押融资业务将是未来非常受欢迎的业务，可以有效地放大客户的提货能力，获得较高的价格折扣，同时可以免除卖方的回购担保，有较好的市场适应性。未来提货权质押融资业务强调过程控制，单据把握非常重要，因而必须有具备责任心的客户经理，并制定严密的制度，以确保合规操作。

封闭式钢材现货市场质押业务

封闭式钢材现货市场质押模式是指在“一家银行、一户监管机构、一个钢材市场”组成的24小时封闭运行的监管模式下，由市场推荐的出质人将其存放在钢材现货市场的货物质押给银行，以获得融资的动态质押模式的现货质押业务。

供应链融资产品

连带责任保证供应商融资

连带责任保证供应商融资是指以核心厂商为风险控制依托，以核心厂商与其上游供应商签订真实原材料供应合同为基础，以已发货产生的应收账款或采购、生产、销售后将来产生的远期销售收入为第一还款来源，并辅之以核心厂商强有力的连带责任保证，为其上游供应商提供的一种融资业务。

商票保贴封闭融资

商票保贴封闭融资是指以核心厂商为风险控制依托，以核心厂商与其上游供应商签订真实原材料供应合同为基础，核心厂商签发以其上游供应商为收款人的商业承兑汇票支付预付款，银行办理贴现并监控供应商按照约定用途使用资金的一种融资业务形式。

供应商对于核心企业非常重要，供应商多是OEM企业，这些供应商规模偏小，流动资金紧张，但是却有熟练的劳动力、低廉的制造成本、成熟的制造经验等突出优势，在大型核心客户一时不能建厂扩大产能的情况下，往往依托这些供应商作为贴牌生产。这些供应商通过常规手段根本不可能从银行获得贷款，为了保证这些供应商能够及时获得流动资金，及时开工生产供货，核心企业会签发以供应商为收款人的商业承兑汇票，要求银行协助监管贴现资金的用途。

商业承兑汇票担当预付款的作用，供应商在银行的监控下使用预付款。

供应商委托贷款融资

供应商委托贷款融资是指以核心厂商与其上游供应商签订的真实原材料供应合同为基础，核心厂商提供委托贷款，银行作为受托人贷款给供应商，供应商按照商务合同供货后，以核心厂商支付给供应商的货款抵抗委托贷款的一种融资业务形式。

指定账户付款承诺项下供应商融资

指定账户付款承诺项下供应商融资是指以核心厂商为风险控制依托，以核心厂商与其上游供应商签订真实原材料供应合同为基础，以已发货产生的应收账款或采购、生产、销售后将来产生的远期销售收入为第一还款来源，要求经销商向核心厂商指定账户接收合同款项，银行为其上游供应商提供的一种融资业务。

代理采购融资

代理采购融资是指在特大型集团客户成立专门的采购子公司或分公司情况下，以采购公司与其母公司的商务交易结算为依托，银行向采购公司提供融资业务，用于满足采购公司的采购结算需要，以销售回款作为第一还款来源的融资业务。

“1+N”保理融资

“1+N”保理融资是以大型企业为风险控制核心，在上游供应商将其对核心企业的应收账款整体转让给银行的前提下，由银行对供应商提供的集贸易融资、应收账款管理及账款收取等服务于一体的综合性金融服务。

连带责任保证项下经销商融资

连带责任保证项下经销商融资指以核心厂商为风险控制主体，以下游经销商与核心厂商签订真实贸易合同将产生的预付账款为基础，通过核心厂商的连带责任保证，为下游经销商提供的定向用于向核心厂商采购支付的一种融资业务形式。

见货回购担保项下经销商融资

见货回购担保项下经销商融资指以核心厂商为风险控制主体，以下游经销商与核心厂商签订真实贸易合同将产生预付账款为基础，通过核心厂商对货物实物进行回购担保，为下游经销商提供的定向用于核心厂商采购支付的一种融资业务形式。

一般需要引入物流仓储企业作为中介进行监管，同时需要对货品投足额保险。

集中采购融信业务

集中采购融信业务是指多个中小贸易商通过银行合并交易采购资金，与核心客户签订物资供应合同，集中进行采购，银行居间保证资金的安全交付，以帮助多个中小贸易商最大限度地获得商业折扣的一种银行增值服务。

集中采购融信业务是非常受欢迎的一项业务，可以有效地集合中小客户的资金，形成较大的提货能力，获得较高的价格折扣。银行居间提供采购的资金定向使用担保，可保证各个中小客户的采购资金安全。

退款承诺项下经销商融资（三方保兑仓融资）

退款承诺项下经销商融资是指银行为经销商承兑其签发的银行承兑汇票，专项用于向核心企业支付货款。经销商及时补充保证金，银行累计通知核心企业发货的价格不超过保证金账户余额，如经销商在承兑汇票到期时未能足额承兑，核心企业在银行承兑汇票到期日无条件将银行承兑汇票敞口款项退还给银行的一种供应链融资业务。

退款承诺项下经销商融资（四方保兑仓融资）

四方保兑仓业务是指在卖方与买方真实的商品贸易交易中，以银行信用为载体，买方以银行承兑汇票为结算支付工具，由银行控制货权，仓储方受托保管货物，卖方对承兑汇票保证金以外敞口金额部分提供退款承诺作为担保措施，买方随交保证金、随提货的一种特定融资服务模式。

保兑仓最能满足大型制造类厂商的需求，厂商提供自身的信誉支持，帮助经销商在银行获得定向采购融资，在支持其发展的同时，促进厂商自身产品的销售。同时，厂商可以有效地控制货物，避免产生大量的应收账款风险。

四方保兑仓包括核心厂商、经销商、融资银行及仓储公司，通常对银行提供的保证措施为厂商的回购担保。核心厂商一般提供回购承诺，即银行承兑汇票到期前，如果经销商没有存入足额的保证金（经销商没有从仓储公司提走全部货物），核心厂商负责退还银行承兑汇票票面金额与经销商提取的全部货物金额之间的差额款项，核心厂商自行从仓储公司提货销售。

法人账户透支保兑仓

法人账户透支保兑仓是指银行应核心厂商、经销商双方的申请，为经销商提供法人账户透支融资，专项用于经销商向核心厂商支付货款。经销商每次申请提货必须先向银行归还相应金额的法人账户透支借款，银行按经销商还款金额向核心厂商签发发货通知书，核心厂商按照发货通知书要求向经销商发货的一种供应链融资业务。

如此循环操作，直到法人账户透支借款本金及利息全额归还。法人账户透支融资到期时由经销商归还法人账户透支未归还部分，如核心厂商发货累计金额没有达到经销商已支付对应法人账户透支借款金额，则核心厂商承担未发货部分的退款责任，并承担由此产生的利息及罚息。

信誉保证金链式融资

信誉保证金链式融资是指部分强势钢铁制造企业年度订货协议收取经销商一定的信誉保证金，钢铁厂在信誉保证金额度内为经销商提供准连带责任保证，银行向经销商提供融资的一种链式融资产品。

股权定向增发经销商融资

股权定向增发经销商融资是指大型制造类企业向其经销商定向增发股票，经销商以未来获得的股权作为质押，银行向经销商提供流动资金贷款，满足经销商流动资金需求的一种融资方式。

做市商融资

做市商融资是指银行为大型交易市场提供担保授信额度，市场方推荐成员单位向银行申请授信，由市场方提供连带责任保证的一种融资业务形式。

做市商融资是一种伞式担保融资业务形式，市场的成员单位借助市场的担保获得资金融通。

信用证+保兑仓业务

信用证+保兑仓业务是指代理出口商取得进口商开具的信用证后，在信用证的额度内申请签发银行承兑汇票作为预付款给国内供应商，国内供应商发货，在代理出口商组织货物全部出口取得发运单据后解付的一种供应链融资业务。

根据贸易类客户产业链条设计的一项综合金融服务方案，保证内贸与外贸的顺畅连接，实现银行信贷资金与物流的逆向流动，以多项融资工具注入保证物流的畅通，步步捆绑，一气呵成。

银行提供三项融资：

1. 保兑仓项下银行承兑汇票：用于货物的采购。

2. 保兑仓项下出口打包放款：用于保兑仓项下的提货，解付银行承兑汇票。

3. 保兑仓项下出口押汇：用于偿付打包放款。

最后，出口押汇随着融资银行从进口方银行支付的交易款而获得偿还。